853 885 21 505 700 79 384 988 721 983 195 919 191 419 191 770 845 561 379 813 550 753 743 297 713 404 688 831 52 229 560 558 582 980 607 725 287 439 112 334 806 429 273 365 269 131 270 216 658 7
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来源:新华网 ihvh888861晚报

摘要:中国的P2P行业起步也不晚,早在2006年前后,国内第一批平台就已经成立,经历了近10年的发展,今天P2P已经不仅仅个人信贷,通过和泛金融机构的合作,已经进化出了P2B、P2N、P2C、P2G、P2A等等眼花缭乱的种类。 P2P起源于2006年诺贝尔和平奖得主尤努斯教授。1976年,尤努斯教授在孟加拉国的乡村调查中,将27美元借给了42位贫困的村民,以支付他们用以制作竹凳的成本,由此开启了小额贷款之路。2005年,英国的Zopa率先利用互联网技术,将这种个人对个人的借贷模式放到网上。后来美国的Lengding Club将其发扬光大,并通过这种模式成功在纽交所上市。 中国的P2P行业起步也不晚,早在2006年前后,国内第一批平台就已经成立,经历了近10年的发展,今天P2P已经不仅仅个人信贷,通过和泛金融机构的合作,已经进化出了P2B、P2N、P2C、P2G、P2A等等眼花缭乱的种类。 然而,不论如何进化,其金融的本质没有改变,真正决定P2P平台生死的还是后端对接的资产。 信用贷款 纯粹的信用贷款是最早出现的P2P模式,也是最常见的一种模式。 早些年,因为没有抵质押物做反担保,仅仅通过网络审核借款人资质,坏账率极高,一度成为老赖的天堂,局部坏账率曾高达15%。 后来引入了风险准备金的模式,根据这些年积累的数据和经验,对每个项目都计提风险准备金,套用保险的大数法则给信用贷款披上了一层保护壳,大大降低了风险。 然而由于纯信用贷款违约成本较低,国内的征信体系不完整,业内除了几家大平台外,坏账率一直难以控制。 企业经营性贷款 P2P在中国的第一次进化就是P2B企业经营性贷款。 企业经营性贷款其实是借鉴了担保公司与银行合作的模式,只不过银行的角色由P2P来取代了。在500万到3000万之间,银行缺乏作业的动力,P2P在额度上弥补了银行留下的空缺。 不过相比个人借款,企业经营性贷款的额度较大,所以其审核周期较长。客观上讲,这对P2P平台的风控能力要求很高,对借款企业所处行业、经营状况、财务流水、债务明细、反担保措施、企业实际控制人道德水平等等都要有全方位的考察。 虽然借款人主观违约的几率很低,但是客观的经济环境,所处行业的发展,都充满了不确定性。另外加之其额度大,只要出现一笔坏账,影响就非常大。另外,反担保中上千万的房产,处置起来也很费劲。 车贷、房贷 企业贷款额度太大,个人借款违约率太高。如果把企业借款中的反担保模式运用到个人借款中呢?这就是车贷、房贷的雏形。这也是目前P2P在中国较为成功的一种尝试。 事实上,车贷房贷这种模式,银行做了很多年,坏账率一直不高。因为有了车辆和房产做抵押,违约成本高,主观违约的几率大大降低。另外,成熟的车辆和房屋管理系统,为车贷房贷这种金融服务,提供了除央行征信外另一个维度的可靠信息,也同样有利于风控。 对于车贷而言,二手车市场处在一个上升期,市场需求使得资产流通性极强。另外,由于其额度小,价值公允,很容易作为一种标准化的资产流通。即使发生坏账或逾期,车辆也能轻松处置。同时,对于汽车价值评估体系成熟,公允的价值使得授信额度很容易标准化,这也降低了坏账的风险。 相比于车贷,房贷也具有同样的优势,不足之处在于流通性稍差,尤其是三四线城市的房产处置难度较高。由于额度比车辆大,如果出现坏账,对流动性也会是一个不小的威胁。 但总体而言,车贷和房贷是目前P2P最好的切入点。 股票配资 有成功的例子,自然就有失败的例子。进化的过程中,难免会有一些极端的做法,导致结果不如人意,股票配资就是P2P进化史上不怎么成功的一次。 对于股票配资通俗的解释,就是借钱炒股。在市场行情稳定时,股票配资业务风险很小。一来,资金处于证券公司和银行的双重监管下,不可能挪用;二来,系统的强制平仓机制使得资金损失的概率极小。因此,股票配资业务在民间已有十几年的历史。 但是,股票配资有一个最大的敌人国家。一直以来,国家对于场外配资业务都很反感,因为其严重扰乱了证券市场的稳定。国家也出台各种政策禁止场外配资。在屡禁不止的情况下,国家终于在6月中旬开始强制下拉,意图击穿配资平仓线,并还市场一个稳定。结果不想,平仓线击穿后股民的信心也随之被击穿,股市并没有迎来国家期望的反弹和稳定,而是伴随着巨额资金的踩踏效应,呈现了近期股市跳水式的暴跌。 在这种开盘一字跌停的情况下,配资平台的系统是没有机会平仓的。 除此之外,股票配资业务缺乏连续性,停盘等其他不确定因素也使得股票配资资金的使用周期难以预料,难以保证资金有效利用。 融资租赁 自从P2P通过与金融机构合作出现企业经营性贷款后,传统金融机构似乎也发现了P2P这块新大陆,开始寻求与P2P的合作,融资租赁就是又一个进化方向。 简单来说,融资租赁可以理解为企业级的消费分期,不过消费物主要是供企业经营的生产设备等。 由于设备的所有权归融资租赁公司,即使出现坏账也有实物变现,风险较小。对于不良资产的处置,除了变卖一途外,还可以收回设备,转租给其他企业,也不失为一个合理的处置方式。 不过问题也同样存在,对于这种专业性极强的设备,市场的需求往往不大,真的到了要通过资产变现的时候,到底能多快回收,变现后的剩余价值还有多少,都是一个不确定因素。另外关于设备损坏维修等问题,也不容忽视。 未来 P2P行业在中国发展到今天,似乎已经不简简单单是网贷二字可以概括的了。与国外成熟的金融体系相比,国内的金融环境还显得很稚嫩。这就是所谓的P2P行业发展的结构性红利,但毫无疑问,这个红利是有时间窗口的。 社会对于P2P行业从鄙视,到惊叹,再到今天的各路资本疯狂涌入,留给这个行业野蛮厮杀的时间已经不多了,尤其是近期央行联合十部委共同发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的出台,给P2P行业的发展指出了明确的方向。 未来,对于P2P平台来说,走出一条符合自己发展的道路,找到最优化的资产配置,或许才是能在这个行业脱颖而出的大道。 附:不同资产类别P2P对比表 582 384 629 465 821 742 526 974 502 277 864 675 373 4 395 551 686 437 490 10 50 655 388 394 871 330 601 226 873 187 262 977 796 230 233 436 425 713 130 820 980 124 344 646 977 240 998 398 166 283

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